Etwas überraschend ist, dass Deutschland und Frankreich am schlechtesten in der Eurozone abschneiden, deren Ergebnisse darauf hindeuten, dass sie nun die größten Belastungen für die Industrie im gemeinsamen Währungsraum darstellen. Genauer gesagt schloss der französische Index im vergangenen Monat bei 46,2 Punkten und der deutsche Index bei 41,9.
Daher liegt im Süden des Alten Kontinents die Säule der europäischen Industrie. Dies betrifft insbesondere Spanien und Italien, deren Indizes sich leicht verbessert haben, in beiden Fällen jedoch über 50 Punkten liegen. Spanien schloss mit 51,4 den höchsten Wert seit 20 Monaten ab, und Italien schloss den März mit 50,4 ab. Der überraschendste Fall ist jedoch Griechenland, dessen PMI-Index bei 56,9 lag.
Der S&P-Bericht stellt fest, dass der europäische Sekundärsektor trotz des Rückgangs „weitere Anzeichen einer positiven Dynamik“ zeigte und die Produktion und die Auftragseingänge weiterhin auf einem Aufwärtstrend blieben. Die Produktion lag bei 47,1, verglichen mit 46,6 im Februar, und die Bestellungen und Lieferzeiten verkürzten sich deutlich.
Gleichzeitig erreichte das Geschäftsvertrauen „den höchsten Stand seit fast einem Jahr, die Wachstumsprognosen blieben jedoch relativ schwach“, heißt es in dem Bericht. All dies hatte erhebliche Auswirkungen auf die Beschäftigung in den Fabriken.
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Der Chefvolkswirt der Hamburg Commercial Bank, Cyrus de la Rubia, sagte in der Analyse, das sei alles „etwas entmutigend“. Ihm zufolge läuft das verarbeitende Gewerbe in der Eurozone „normalerweise auf Hochtouren“, in Anlehnung an die vier großen Volkswirtschaften der Gemeinschaftswährung: Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien. „Zusammen repräsentieren sie drei Viertel der verarbeitenden Industrie der Eurozone. Aber natürlich ist die Situation, die wir jetzt erleben, „ungewöhnlich“, denn „zwei Zylinder, Deutschland und Frankreich, sind mehr oder weniger außer Betrieb.“
Andererseits scheinen Spanien und Italien die Motoren der europäischen Industrie zu sein, aber Herr De la Rubia ist ganz klar: „Das reicht bisher nicht aus, damit die Eurozone als Ganzes wieder auf den normalen Wachstumspfad zurückkehrt.“ „Wir können mit einer nachhaltigen wirtschaftlichen Erholung erst rechnen, wenn alle Zylinder wieder in Bewegung sind.“
Der Übergang zur nächsten Stufe „ist daher noch nicht zustande gekommen, was vor allem auf die unterdurchschnittliche Leistung der deutschen und französischen Industrie zurückzuführen ist“. Das verarbeitende Gewerbe wird daher voraussichtlich noch mehrere Monate in der Rezession bleiben, was das Wachstum in der Eurozone in diesem Quartal belasten wird, die ebenfalls im Rezessionsbereich bleiben wird.
Im konkreten Fall Spanien stellt S&P in seinem Bericht fest, dass die Produktion auf den höchsten Stand seit einem Jahr stieg, während die Bestellungen den zweiten Monat in Folge stiegen, und zwar vor dem Hintergrund einer stabilen Auslandsnachfrage. Dies hat dazu geführt, dass spanische Unternehmen ihr Einkaufsvolumen erhöhen und mehr Personal einstellen.
„Mit Blick auf das verarbeitende Gewerbe und den PMI errechnet unsere Echtzeit-BIP-Schätzung eine solide Wachstumsrate von 1 % im ersten Quartal, eine Zahl, von der die Eurozone nur träumen kann“, bemerkt Cyrus von la Rubia, Chefökonom der Hamburger Börse Geschäftsbank.
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Beschlagnahmte Motoren
Frankreich und Deutschland stecken auf allen Ebenen in einer Krise und bis sie sich erholen, werden die Volkswirtschaften der Eurozone und der Europäischen Union halbwegs ausgelastet bleiben. Das Ifo-Institut selbst erklärte, die deutsche Wirtschaft sei „krank“. In seinen Frühjahrsprognosen korrigierte er das Wachstum der Lokomotive Europas nach unten. Genauer gesagt bei 0,1 %. Auch die Bundesregierung von Olaf Scholz korrigierte ihre Prognose nach unten, allerdings auf 0,2 %. Finanzminister Robert Habeck selbst sagte, die Aussichten seien „furchtbar schlecht“.
Frankreich seinerseits hat in seiner Wirtschaft mehrere Probleme zu lösen. Die Haushaltslage ist völlig außer Kontrolle, die Konten des Landes sind in Höhe von 154 Milliarden Euro überzogen, was 5,5 % der Wirtschaftsleistung des Landes entspricht. Die Schulden wiederum übersteigen 110,6 % des BIP. Der Rückgang der öffentlichen Einnahmen und der Rückgang der Ausgaben sind die Ursache dieser Rechnungslegungsstörung. Die Chefökonomin für Frankreich und die Schweiz bei ING Economics, Charlotte Montpellier, sagte, Frankreich werde „zu den Ländern mit der schlechtesten Haushaltslage in der EU gehören“.
Darüber hinaus wurden die Wachstumsprognosen für Frankreich von allen internationalen Organisationen nach unten korrigiert, während die Regierung weiterhin auf ein BIP-Wachstum von 1,4 % hofft. Das französische Institut für Statistik und Wirtschaftsstudien (INSEE) selbst erwartet jedoch ein Nullwachstum im ersten Quartal und ein Schlussquartal von 0,3 %. „Dies würde zur Jahresmitte zu einem Dominoeffekt von 0,5 % führen“, prognostiziert der ING-Experte. Daher würde das Erreichen eines Wachstums von 1 % am Jahresende „ein durchschnittliches vierteljährliches Wachstum von 0,8 % im dritten und vierten Quartal bedeuten, was sehr unwahrscheinlich erscheint.“
Insgesamt gehen Experten davon aus, dass sich die Situation „in der zweiten Jahreshälfte“ verbessern wird, wobei alles von der Entwicklung der geopolitischen Lage und den Spannungen in den Lieferketten abhängen wird. Gleichzeitig muss Deutschland seine Steuervorschriften reformieren, um seine Industrie wettbewerbsfähiger zu machen.